En medio de la avalancha de fusiones, adquisiciones y ventas de activos que han tenido lugar en la industria musical este año, la venta de tres compañías de catálogos de derechos musicales a gran escala (Anthem, Iconoclast y Crescendo) es una señal de que el mercado de inversión en catálogos se acerca a un hito.
Desde 2018, cuando Hipgnosis Songs Fund cotizó en la Bolsa de Valores de Londres y recaudó £200 millones ($260 millones) para invertir en propiedad intelectual musical, el mercado de la música como un “activo invertible”, como dijo el fundador de Hipgnosis. Merck Mercuriadis como lo describió, ha crecido en decenas de miles de millones.
Los fondos de capital privado, incluidos KKR y Bain, han invertido durante mucho tiempo en importantes compañías musicales, mientras que compañías de catálogos independientes como Primary Wave, Round Hill Music y la editorial Reservoir han estado adquiriendo derechos de publicación y grabaciones maestras durante décadas. Sin embargo, en los ocho años transcurridos desde la salida a bolsa de Hipgnosis, ha habido un auge en la inversión por catálogo a medida que más firmas de capital privado, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos soberanos, inversionistas de crédito privados globales y oficinas familiares (por nombrar algunos) se han sentido atraídos por los rendimientos similares a anualidades que las regalías musicales brindan en la era del streaming.
A medida que la práctica de tratar la música como una clase de activo ha ido ganando popularidad, también ha evolucionado: desde gigantes independientes como Concord hasta la empresa de derechos musicales Duetti, fundada hace cuatro años, titulizan sus carteras musicales para obtener capital de los mercados de deuda. La agencia de calificación KBRA dice que ha calificado más de 80 valores respaldados por activos musicales con un valor acumulado de 12.900 millones de dólares desde 2020, y muchos de ellos, incluidos Concord, Lyra y Canon, acumularon el triple de interés que se esperaba.
Jimmy Piedrasocio gerente de Alderbrook, que asesora sobre inversiones musicales, escribió en una nota de investigación reciente que la actividad del mercado en el primer trimestre, como la adquisición de la editorial independiente Kobalt por parte de Primary Wave, indica que la actividad ahora está cambiando de adquisiciones de catálogos a la consolidación de empresas de gran escala. Y los patrocinadores de Anthem, Crescendo, Iconoclast y otros están intentando aprovechar este momento y salir de sus inversiones musicales con una nota alta.
Iconoclast, la empresa de derechos musicales y desarrollo de marca fundada por Olivier Chastán y respaldado por el gestor de inversiones PIMCO de 2 billones de dólares, se encuentra en las etapas finales de una venta a Irving Azoff's Iconic Artists Group, según tres fuentes. Negocio musical en todo el mundo Según se informó anteriormente, Iconoclast buscaba un precio de venta de alrededor de 500 millones de dólares.
Chastan anteriormente dirigió Iconic Artists Group, cuando la firma adquirió los derechos de la música de Brian Wilson y The Beach Boys, David Crosby y Linda Ronstadt.
Iconoclast ha adquirido derechos musicales selectos para más de 30 catálogos, incluidos Mad Decent Publishing de Diplo, David Cassidy, Marianne Faithfull, Tony Bennett y Robbie Robertson de The Band.Negocio musical en todo el mundo escribió que Iconoclast está generando al menos 25 millones de dólares en ingresos anuales.
Anthem Entertainment, la compañía musical canadiense cuyo portafolio incluye los activos editoriales y las regalías maestras grabadas de Rush, Timbaland y la música delhombre arañaLa franquicia también está a punto de venderse a Influence Media.
El principal propietario de Anthem, el Ontario Teachers' Pension Plan, acudió previamente al mercado para vender el fondo en 2017 y 2022, pero esas subastas estuvieron por debajo de las expectativas. Esta vez, alrededor de una docena de partidos ofertaron entre 500 y 600 millones de dólares. Influence Media ofertó ligeramente por encima de los 650 millones de dólares, dicen las fuentes.
Mientras tanto, la firma global de inversión en mercados privados Northleaf Capital está en conversaciones avanzadas para vender el catálogo Crescendo, que contiene las publicaciones de Pete Townshend de su repertorio The Who; Catálogo editorial y masters de T. Rex; y los activos musicales de Ingrid Michaelson, a Litmus Music por alrededor de 500 millones de dólares, dicen las fuentes.
Northleaf adquirió Crescendo en 2021 después de proporcionar 500 millones de dólares en financiación a Lyric Capital Group en un acuerdo que se denominó “alianza estratégica”. Lyric Capital fue formada por jon cantante yCameron Ross cuando eran ejecutivos de Spirit Music para comprar Spirit Music y su catálogo al propietario original Pegasus Capital en 2018. Spirit Music es ahora la compañía de música operativa de Lyric Capital y se desempeña como administrador del catálogo de Crescendo. Ese portafolio también incluye la adquisición en 2014 por parte de Spirit Music de los éxitos country del portafolio de Cal IV Entertainment como “Breathe” de Faith Hill, “Stupid Boy” de Keith Urban, “Watch The Wind Blow By” de Tim McGraw y “Big Green Tractor” de Jason Aldean.
Litmus fue lanzado en 2022 por ejecutivos de la industria musicalHank Forsyth yDan McCarrollcon 500 millones de dólares del gigante de capital privado Carlyle Group. Su cartera incluye derechos de música de Katy Perry, Benny Blanco y Keith Urban.
Stone dice que las empresas de catálogos de música recaudaron más de 4 mil millones de dólares en el primer trimestre de este año, superando todos los fondos de adquisición de capital recaudados en 2024.
Eso es suficiente polvo seco para acuerdos de inversión.
